4月份的房企融資數(shù)據(jù)并沒有持續(xù)向好?？硕?、中指研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份，房企融資總量出現(xiàn)環(huán)比、同比下降的趨勢。這背后有著此前高基數(shù)原因，也與整體融資環(huán)境仍然需要持續(xù)改善有關。
鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉表示，想要從根本上改善融資環(huán)境，需要政策層面對市場去庫存有比較大的力度。去庫存要有明顯效果，企業(yè)的銷售現(xiàn)金流要有明顯改善，金融機構才有可能放松限制去支持開發(fā)商。
房企4月債券融資總額環(huán)比下降19.4%
克而瑞、中指研究院等機構發(fā)布了4月份的融資數(shù)據(jù)，雙雙下降。
克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2024年4月65家典型房企的融資總量為280.07億元，環(huán)比減少29.5%，同比減少56.5%。
中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年4月房地產企業(yè)債券融資總額為539.5億元，同比下降27.2%，環(huán)比下降19.4%；行業(yè)債券融資平均利率為3.07%，同比下降0.64個百分點，環(huán)比下降0.04個百分點。
房企融資額為何會下降？從融資結構來看，主要是占大頭的信用債規(guī)模下降帶動整體債券融資規(guī)模的下降。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，4月份，房地產行業(yè)信用債融資392.3億元，同比下降8.6%，環(huán)比下降24.9%，占比72.7%；海外債發(fā)行金額7.1億元，環(huán)比增長18.4%，占比1.3%；ABS（資產支持證券）融資140.2億元，環(huán)比下降0.8%，占比26.0%。
中指研究院稱，在上月高基數(shù)下，4月信用債發(fā)行總量環(huán)比小幅下降，發(fā)行量為略高于近一年月均水平。
整體來看，目前房企的融資額度仍處于低位。上述機構數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，房地產行業(yè)債券融資總額2088.6億元，同比下降21.0%，其中，信用債融資1510.8億元，同比下降14.5%，占比72.3%；海外債發(fā)行金額24.7億元，同比下降71.9%，占比1.2%；ABS融資553.1億元，同比下降29.8%，占比26.5%。
張宏偉表示，目前總的融資數(shù)據(jù)還處于低位狀態(tài)，沒有出現(xiàn)大幅的增長，融資環(huán)境的難易程度沒有得到明顯的改善。從融資環(huán)境來講，無論是公開市場的直接融資，或是“白名單”這樣的相關政策落地，現(xiàn)在都不太順暢。
從融資利率來看，克而瑞數(shù)據(jù)顯示，4月房企融資成本為3.06%，環(huán)比降低0.04個百分點，同比降低0.42個百分點。本月沒有房企進行境外融資，由于境內發(fā)債的企業(yè)主要是國企央企，因此境內融資成本為3.06%，仍然保持在較低的水平。
從具體企業(yè)表現(xiàn)來看，上述機構稱，4月債券發(fā)行量最大的企業(yè)是華潤置地和中海地產，前者發(fā)行了3筆共30億元的“超短融”，后者發(fā)行了1筆30億元的公司債。華潤置地發(fā)行的1筆“超短融”利率是1.98%，是本月房企發(fā)行的所有債券中最低。
張宏偉表示，從結構上來看，央企國企的融資通道相對便利一點，基本占據(jù)90%以上的融資額度，民營房企占比較少。“這個變化跟過去兩年大部分民營企業(yè)出險有關，一旦出險，同時被境外評級機構降級，就意味著在境外資本市場基本停止融資功能。從境內來看，最近一些民營企業(yè)、混合制企業(yè)，資金也出現(xiàn)緊張。這些企業(yè)很難再去獲得信用債，不是說發(fā)不出來，有可能有好的底層資產，可以發(fā)REITs（不動產投資信托基金）或CMBS（商業(yè)房地產抵押貸款支持證券），但是很難像之前那樣，不依靠資產而是通過企業(yè)信用直接在國內市場發(fā)行信用債，或者是以總對總方式，銀行直接給企業(yè)授信?！?/p>
流動性問題仍需行業(yè)注意
在償債方面，克而瑞數(shù)據(jù)顯示，4月份共有31筆債券到期，剔除已經(jīng)提前贖回的部分后，約為463億元，環(huán)比減少20%。
其中，在債務違約方面，4月份再有新案例出現(xiàn)。
4月21日，由房地產開發(fā)轉型為輕資產代建的朗詩綠色管理有限公司（以下簡稱朗詩綠色管理）發(fā)布公告稱，由于目前面臨流動資金壓力，公司未能于2024年4月20日支付2022年票據(jù)相關款項，這可能導致債權人要求加快還款。
2022年10月，朗詩綠色管理發(fā)行優(yōu)先票據(jù)，初始本金為1.1899億美元，將于2024年10月20日到期（簡稱“2022年票據(jù)”）。
對此，朗詩綠色管理指出，由于中國內地房地產市場自2021年下半年起放緩，集團于中國地區(qū)的房地產開發(fā)業(yè)務經(jīng)歷了持續(xù)下滑，2022年及2023年的房屋預售數(shù)量及預售所得款大幅減少。
也有房企“官宣”違約后安全著陸。3月份宣布違約的金輝控股，在30天的寬限期內，順利完成了對2024年到期的美元票據(jù)的贖回。
至于5月份的房企償債壓力，克而瑞數(shù)據(jù)顯示，提前關注到2024年5月將有15筆債券到期，剔除已經(jīng)提前贖回的部分后，約為299億元，環(huán)比減少35%。
克而瑞分析稱，近期房企融資仍然較為低迷，再加上房地產銷售仍未復蘇，因此未來可能會有更多房企曝出債務違約事件，流動性問題仍需行業(yè)注意。
新京報記者 段文平
編輯 楊娟娟 校對 翟永軍
