1月23日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹大力推動(dòng)中長期資金入市，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。此前1天，六部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡稱《實(shí)施方案》）。
中國證監(jiān)會(huì)主席吳清在發(fā)布會(huì)上就推動(dòng)中長期資金入市的相關(guān)情況作了詳細(xì)介紹，同時(shí)，他還回復(fù)了推動(dòng)公募基金改革、優(yōu)化資本市場生態(tài)、吸引外資投資A股等問題。
吳清指出，中長期資金是資本市場重要的專業(yè)投資力量，也是維護(hù)市場平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。此次印發(fā)的《實(shí)施方案》，聚焦公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問題，提出了一系列更加具體的舉措，既立足當(dāng)下，確定了各類中長期資金提高投資A股實(shí)際規(guī)模、比例的一些具體明確指標(biāo)要求；更著眼長遠(yuǎn)，從建立適配長期投資的考核制度、投資政策、市場生態(tài)建設(shè)等方面作出了一些針對性的制度安排，可以說“干貨”滿滿。
明確入市硬指標(biāo)
提升實(shí)際投資比例。吳清表示，經(jīng)過認(rèn)真研究論證，《實(shí)施方案》明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，并明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。
對于商業(yè)保險(xiǎn)資金，力爭大型國有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。第二批保險(xiǎn)資金的長期股票投資試點(diǎn)將在2025年上半年落實(shí)到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴(kuò)大。
實(shí)施長周期考核
“考核周期短是多年來制約商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等一些中長期資金擴(kuò)大A股投資的一個(gè)重要卡點(diǎn)。實(shí)施長周期考核，能夠有效熨平短期市場波動(dòng)對業(yè)績的影響?！眳乔灞硎?。
據(jù)其介紹，此次《實(shí)施方案》進(jìn)一步提出公募基金、國有商業(yè)保險(xiǎn)公司、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金等都要全面建立實(shí)施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年度經(jīng)營指標(biāo)考核權(quán)重，細(xì)化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核安排。
“對中長期資金入市工作來說，這是一個(gè)非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。從境內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，這也有利于改善各類中長期資金投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)共贏?！眳乔灞硎尽?/p>
公募改革初步方案已形成
吳清表示，公募基金是資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者和買方力量。近年來，受股市波動(dòng)等復(fù)雜因素影響，公募基金行業(yè)也暴露出經(jīng)營理念偏差、公司治理存在缺陷、投資行為短期化等問題。按照相關(guān)部署，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過認(rèn)真調(diào)研論證，提出了一些有針對性的改革舉措，目前已形成初步改革方案。
具體來看，改革方案總體考慮三大方面：一是完善基金公司的治理和定位；二是強(qiáng)化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權(quán)益類基金；三是加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，切實(shí)保護(hù)投資者利益。
他表示，多個(gè)要求直指拉長考核周期，同時(shí)，進(jìn)一步健全激勵(lì)約束機(jī)制和薪酬管理制度，著力強(qiáng)化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報(bào)的經(jīng)營傾向，避免片面的追求規(guī)模，不重視投資者的回報(bào)。
進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率
在介紹公募基金改革初步方案時(shí)，吳清表示，要進(jìn)一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費(fèi)率，在已經(jīng)降低基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、交易費(fèi)率的基礎(chǔ)上，2025年起還將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率，這樣預(yù)計(jì)每年合計(jì)可以為投資者節(jié)約大概450億的費(fèi)用?！斑@個(gè)錢雖然不多，但是是給投資者實(shí)實(shí)在在省下來的。”
四方面推進(jìn)公募基金改革
吳清指出，《實(shí)施方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來三年里每年至少增長10%。公募基金的改革將會(huì)有助于實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。為此，證監(jiān)會(huì)將展開四方面工作。
一是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)；二是加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案，實(shí)施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機(jī)制，進(jìn)一步便利各類中長期資金投資市場；三是強(qiáng)化監(jiān)管分類評價(jià)引導(dǎo)，提高權(quán)益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標(biāo)在監(jiān)管分類評價(jià)當(dāng)中的權(quán)重，引導(dǎo)基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權(quán)益類基金；四是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價(jià)制度，引導(dǎo)基金公司強(qiáng)化投研核心能力建設(shè)，切實(shí)提高大類資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)
吳清表示，下一步，證監(jiān)會(huì)要以抓好《實(shí)施方案》落實(shí)落地為契機(jī)，踐行以投資者為本的理念，進(jìn)一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價(jià)值投資、理性投資的市場生態(tài)。包括在資產(chǎn)端，著力推動(dòng)上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值；在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給；在機(jī)構(gòu)端，推動(dòng)不斷提升專業(yè)服務(wù)能力。在執(zhí)法端，堅(jiān)決維護(hù)市場“三公”秩序。
在交易端方面，吳清介紹，允許公募資金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者作為戰(zhàn)略投資者更加積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等方面，給予保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)與公募基金同等政策待遇，積極支持相關(guān)資金投資入市。同時(shí)，用好用足央行互換便利工具，會(huì)同人民銀行探索實(shí)現(xiàn)常態(tài)化的制度安排。
“建設(shè)良好的資本市場生態(tài)，是市場各方的共同期待，也有非常多的內(nèi)容。證監(jiān)會(huì)責(zé)無旁貸，將全力做好。我們將持之以恒，久久為功，持續(xù)推動(dòng)資本市場生態(tài)改善，使各類資金都愿意到這個(gè)市場來，并且能夠在這兒留得住、發(fā)展得好?！眳乔鍙?qiáng)調(diào)。
權(quán)益市場投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯
談及資產(chǎn)端的改革時(shí)，吳清表示，2024年，證監(jiān)會(huì)制定了上市公司市值管理指引，出臺(tái)了鼓勵(lì)分紅、回購等政策和規(guī)則，上市公司全年分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高。
歲末年初，證監(jiān)會(huì)也堅(jiān)決落實(shí)新“國九條”關(guān)于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，今年春節(jié)前的2個(gè)月，也就是去年12月和今年1月，預(yù)計(jì)會(huì)有超過310家公司實(shí)施春節(jié)前分紅，分紅金額大概會(huì)超3400億元，分紅公司數(shù)量、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。
他還表示，目前，滬深300股息率達(dá)到3%，明顯高于10年期國債收益率，權(quán)益市場的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
外資是目前A股重要資金來源之一
今年來，外資參與A股市場投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成。吳清介紹，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個(gè)渠道共持有A股大約3萬億元人民幣。
“可以說，外資是目前A股市場的重要資金來源之一?！眳乔灞硎荆C監(jiān)會(huì)始終堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的改革方向，堅(jiān)持改革和開放相統(tǒng)一，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境，支持各類外資主體參與A股市場，資本市場對外開放的大門只會(huì)越開越大。
“下一階段，我們將進(jìn)一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。包括進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯(lián)互通機(jī)制；豐富跨境投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品供給；持續(xù)強(qiáng)化與國際投資者的溝通聯(lián)系，推動(dòng)解決外資機(jī)構(gòu)的關(guān)切、合理訴求等，進(jìn)一步完善相關(guān)機(jī)制；加強(qiáng)資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行?！眳乔灞硎?。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 趙琳
