登陸美股近十年之際，百濟(jì)神州首次在業(yè)績快報(bào)中給出了2025年經(jīng)營利潤為正的預(yù)計(jì)。其2月28日公布的2024年業(yè)績快報(bào)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收272.14億元，同比增長56.2%，凈虧損額也收窄至49.78億元。兩款自研產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名為百悅澤）和PD-1腫瘤藥替雷利珠單抗（商品名為百澤安）仍是公司營收主力。
虧損約50億元
百濟(jì)神州的虧損還在繼續(xù)，據(jù)業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收272.14億元，同比增長56.2%，凈虧損額為49.78億元。
對(duì)于連年虧損的百濟(jì)神州來說，這一虧損水平是自2019年以來的最低凈虧損額。從2017年至2024年，公司一直處于虧損狀態(tài)，按照業(yè)績快報(bào)計(jì)算，期間累計(jì)虧損591.12億元。截至2024年上半年，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為605.66億元。
百濟(jì)神州的虧損，與其在研發(fā)方面的投入和產(chǎn)品貢獻(xiàn)能力有關(guān)。以2023年為例，百濟(jì)神州的研發(fā)費(fèi)用為128.13億元，信達(dá)生物、君實(shí)生物等同為創(chuàng)新藥企的同行研發(fā)費(fèi)用規(guī)模均在20億元左右。此外，公司成立最初幾年，一直面臨沒有自研產(chǎn)品的尷尬境地。直到2019年，自研產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名為百悅澤）上市，隨著該藥品在更多國家和地區(qū)獲批，銷售規(guī)模也隨之增長，目前澤布替尼已在全球超過70個(gè)市場獲批，2024年全球銷售額為26億美元，同比增長105%。值得注意的是，在澤布替尼的銷售收入構(gòu)成中，海外市場占據(jù)更高比例，其中，2024年美國市場全年銷售額達(dá)20億美元，同比增長106%，需求增長來自于在慢性淋巴細(xì)胞白血?。–LL）適應(yīng)癥中使用的擴(kuò)大；歐洲市場全年銷售額為3.59億美元，同比增長194%。
另一款產(chǎn)品PD-1抗體百澤安（替雷利珠單抗）在2024年實(shí)現(xiàn)了6.21億美元的銷售規(guī)模，同比增長16%，主要得益于醫(yī)保目錄報(bào)銷范圍擴(kuò)大以及藥品進(jìn)院數(shù)量增加。在國內(nèi)，替雷利珠單抗獲批用于治療14項(xiàng)適應(yīng)癥，其中符合納入條件的13項(xiàng)適應(yīng)癥已納入國家醫(yī)保目錄。
在百濟(jì)神州2024年?duì)I收中，產(chǎn)品收入為269.94億元，在營收構(gòu)成中占據(jù)絕對(duì)主力，同比增長74.1%。
預(yù)估經(jīng)營利潤為正
成立于2010年的百濟(jì)神州專注于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)創(chuàng)新性療法，旨在為全球癌癥患者提高藥物可及性和可負(fù)擔(dān)性。2021年12月，百濟(jì)神州登陸科創(chuàng)板，成為首個(gè)在上交所、納斯達(dá)克、港交所三地上市的生物科技企業(yè)。
在發(fā)布業(yè)績快報(bào)的同時(shí)，百濟(jì)神州還首次給出了經(jīng)營利潤為正的預(yù)估。在營收同比增長的同時(shí)，得益于在成本控制和經(jīng)營效率方面的成效，公司2024年去除股份支付費(fèi)用、折舊及攤銷費(fèi)用等非現(xiàn)金項(xiàng)目影響后，實(shí)現(xiàn)全年非GAAP（美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）經(jīng)營利潤為正。事實(shí)上，百濟(jì)神州此前已在2024年第二、三兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤為正，分別為3.45億元、6.44億元。
與此同時(shí)，百濟(jì)神州還給出了自上市以來的首次財(cái)務(wù)指引，即2025年全年總收入指引為49億美元-53億美元，并預(yù)計(jì)2025年內(nèi)實(shí)現(xiàn)GAAP經(jīng)營利潤為正且經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流為正。全年經(jīng)營利潤為正，即根據(jù)美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)2025年?duì)I業(yè)收入大于營業(yè)成本與銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用之總和。
要維持業(yè)績的繼續(xù)增長，甚至實(shí)現(xiàn)盈利，百濟(jì)神州還得有更多產(chǎn)品。后續(xù)管線方面，在血液學(xué)領(lǐng)域，公司潛在best-in-class（同類最佳）BCL2抑制劑sonrotoclax以及BTK降解劑BGB-16673已經(jīng)進(jìn)入到注冊(cè)性臨床試驗(yàn)階段；在實(shí)體瘤領(lǐng)域，百濟(jì)神州正在加速推進(jìn)在肺癌、乳腺癌和婦科癌癥、消化道癌癥等治療領(lǐng)域的布局，包括差異化抗體偶聯(lián)藥物、多特異性抗體等。2024年，公司共將13個(gè)新分子實(shí)體推進(jìn)臨床開發(fā)階段，預(yù)計(jì)將于2025年上半年對(duì)BGB-43395（CDK4抑制劑）、BG-68501（CDK2抑制劑）和BG-C9074（B7H4 ADC）進(jìn)行數(shù)據(jù)讀出。
2月28日，百濟(jì)神州A股收于238.41元/股，上漲5.49%，總市值達(dá)3307億元。
新京報(bào)記者 張秀蘭
校對(duì) 趙琳
